Durch die Übernahme von Neo Performance Materials kann das Unternehmen von der europäischen Nachfrage nach Seltenerdmagneten profitieren

Dekan Bristow

Wenn Sie einigen strategischen Köpfen bei Tesla (NASDAQ: TSLA) glauben, werden seltene Erden in zukünftigen Elektrofahrzeugmotoren möglicherweise nicht mehr benötigt. Beim Investorentag letzten Monat gab Franz Von Holzhausen, Lead Design Executive bei Tesla Motors, bekannt, dass die nächste Generation von Elektromotoren keine Seltenerdmaterialien verwenden werde. Die Motivation ist verständlich, da Tesla versucht, Prozesse mit potenziellen Umwelt- und Gesundheitsrisiken zu vermeiden und die Kosten durch die Reduzierung oder Eliminierung von Rohstoffen, bei denen das Risiko starker Preisschwankungen besteht, niedrig zu halten. Aber seien wir ehrlich: Der eigentliche Grund für die Umstellung auf Elektrofahrzeuge besteht darin, die Auswirkungen des Verbrennungsmotors (ICE), der Kohlenstoff ausstößt und fossile Brennstoffe verbraucht, auf die Umwelt zu beenden. Und trotz aller Behauptungen sind wir noch weit davon entfernt, dieses Ziel zu erreichen. Darüber hinaus ist Tesla, wie Jack Lifton in diesem Artikel betonte, nicht der Treiber der weltweiten Nachfrage nach Seltenen Erden.

Es genügt zu sagen: Ich glaube nicht, dass wir uns Sorgen machen müssen, dass sich die Entwicklung der Nachfrage nach Seltenen Erden in absehbarer Zeit ändern wird. Vielleicht irgendwann in der Zukunft, aber ich vermute, dass Ihnen als Investor möglicherweise viele Chancen entgehen, wenn Sie sich Teslas Prognose zu Herzen nehmen und jetzt jegliches Engagement in seltene Erden-Investitionen aufgeben. Und eine dieser Möglichkeiten bietet Neo Performance Materials Inc. (TSX: NEO).

Neo spielt eine Schlüsselrolle in der Lieferkette für Seltenerd-Magnetpulver und verschiedene High-Tech-Metalle, einschließlich der einzigen in Betrieb befindlichen kommerziellen Anlage zur Trennung seltener Erden in Europa (Estland). Das Unternehmen stellt die Bausteine vieler moderner Technologien her, die die Effizienz und Nachhaltigkeit steigern, darunter Magnetpulver und Magnete, Spezialchemikalien, Metalle und Legierungen.

Nachdem Neo im Jahr 2017 wieder ein börsennotiertes Unternehmen wurde, verzeichnete das Unternehmen ein weiteres Rekordjahr beim Jahresumsatz und kündigte kürzlich eine Übernahme an, die es Neo ermöglichen wird, entlang der Wertschöpfungskette weiter voranzukommen und seine Präsenz in der Spezialfertigung in Europa auszubauen. Neo erwirbt eine Mehrheitsbeteiligung an SG Technologies Group Limited (SGTec), einem der führenden europäischen Spezialhersteller von auf Seltenen Erden basierenden und anderen Hochleistungsmagneten für industrielle und kommerzielle Märkte. Neo erwarb eine 90-prozentige Beteiligung an SGTec durch Zahlung von 10,8 Mio. £ (13,4 Mio. US-Dollar) zuzüglich zukünftiger Gegenleistungen von bis zu 5,4 Mio. £ (6,7 Mio. US-Dollar), basierend auf der bereinigten EBITDA-Leistung in den Geschäftsjahren 2024 bis 2026 von SGTec. Die restlichen 10 % davon SGTec bleibt weiterhin im Besitz von Mitgliedern des Senior-Management-Teams von SGTec.

Diese indirekte Übernahme ergänzt Neos erklärte Pläne, in ein neues Unternehmen zur Herstellung und zum Vertrieb von gesinterten Seltenerdmagneten in Europa zu investieren. In einem aktuellen Interview mit InvestorIntel auf der PDAC 2023 erörtert Constantine Karayannopoulos, CEO und Direktor von Neo Performance Materials, die starken Beziehungen des Unternehmens zu namhaften Kunden in der Elektronik- und Automobilindustrie, darunter Tier-1-Zulieferer und Originalgerätehersteller (OEMs). haben Neo gebeten, die bestehende Seltenerdproduktion in Magnete für Motoren für Antriebsstränge umzuwandeln. Neo geht davon aus, ab 2025 in Estland mit der Phase-1-Produktion von 2.000 Tonnen Neodym-Eisen-Bor-Magnetblöcken (NdFeB) pro Jahr zu beginnen.

Aufgrund der Unterschiede in den Produktionsprozessen gibt es hauptsächlich zwei Arten von Seltenerdmagneten: gesinterte und gebundene. Verbundmagnete werden durch Spritzgießen hergestellt, während gesinterte Magnete durch Hochtemperaturerhitzen geformt werden.

Angesichts der Tatsache, dass SGTec ein anerkannter Marktführer in der Herstellung von vollständig dicht gebundenen NdFeB-Magneten, weichmagnetischen Verbundwerkstoffen (die in Hochgeschwindigkeitsmagneten und Elektromotoranwendungen verwendet werden) und anderen Hochleistungsmagneten ist, ist es keine Überraschung, dass Neo diese Übernahme getätigt hat, um zu helfen seine Magnetfertigung und Produktentwicklung in Europa ausbauen. SGTec ist in der Branche auch für seine jahrzehntelange Erfolgsgeschichte bei der Kommerzialisierung von Forschung und Entwicklung sowie für seinen Ruf für außergewöhnliche Produktqualität, technisches Können, Kreativität und Produktinnovation bekannt. Diese Übernahme dürfte Neo dabei helfen, sein Engagement in neuen Märkten und wachstumsstarken Anwendungen zu steigern.

All dies deutet auf eine interessante Zukunft für Neo Performance Materials hin, aber die Frage ist, wann sich all dieses Versprechen im Endergebnis niederschlägt. Trotz Rekordumsätzen im Jahr 2022 gingen die Einnahmen und Gewinnmargen im Vergleich zum Vorjahr leicht zurück, was hauptsächlich auf höhere Umsatzkosten und einen Rückgang der Verkaufsmengen im wichtigsten Magnequench-Segment des Unternehmens zurückzuführen ist.

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Das Unternehmen ist derzeit mit 147 Millionen US-Dollar an Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten zum 31. Dezember 2022 gut finanziert (abzüglich der 13,4 Millionen US-Dollar für die Übernahme von SGTec). Technisch gesehen notiert die Aktie nahe ihrem 52-Wochen-Tief (aktuell 9,04 CAD gegenüber 8,31 CAD Tief) und scheint eine solide Basis zwischen 8,75 CAD und 9,00 CAD zu schaffen. Einige der grundlegenden Gegenwinde (kostspieligere Rohstoffbestände) scheinen nachzulassen. Und die Realität ist: Wenn Europa in Bezug auf die Materialquellen für seinen Elektrofahrzeugmarkt so aggressiv vorgeht wie die USA, ist Neo so ziemlich das einzige Spiel in der Stadt. Außerdem erhalten Sie eine Dividendenrendite von 4,4 %, während Sie darauf warten, dass Neo einige dieser Möglichkeiten erschließt und monetarisiert. Sicherlich ist es nicht so sicher wie ein GIC/CD, aber es könnte noch viel mehr Vorteile bieten.

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Herausgeber: Dean Bristow

Dean Bristow ist seit 30 Jahren im nordamerikanischen Rohölgeschäft tätig, darunter Energiehandel, Infrastrukturentwicklung, Transport und Raffination. Während dieser Amtszeit verbrachte er…

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